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                          安琪酵母:未來業績增長明確
                          來源:作者:本站
                            7月26日,公司發布2008年中期業績報告,實現主營業務收入6.21億元,同比增長28.82%;扣除非經常性損益后的凈利潤5786.78萬元,同比增長22.51%;實現每股收益0.218元。長江證券分析師認為,公司08、09年將是產能擴張高峰,業績增長較為明確,維持“推薦”的投資評級。

                            分析師認為,報告期公司綜合毛利率提升得益于兩個方面。一是隨著污水治理的基本解決、糖蜜價格的回落,主導產品酵母的銷售毛利率得到小幅回升,由2007年中期的30.5%提升至32.19%。預計隨著崇左產能的不斷釋放,公司得益于原料地生產的優勢,酵母產品毛利率有望繼續回升。二是產品結構進一步優化,高毛利率的酵母衍生品占比進一步提升至25.59%。雖然由于成本原因,本報告期酵母深加工產品銷售毛利率降至36.54%,但依然高于酵母產品的毛利率,從而拉高了報告期綜合毛利率。

                            此外,公司一直專注于“國際化、專業化的酵母企業”,在原料密集地設廠、在技術密集地設立研發中心、綜合運用銷售網絡,建立起了NIC(national integrated company)模式。分析師認為,公司未來兩年增長率將保持在20%以上,可以享受一定溢價,08、09年的市盈率分別為30和25倍,合理價位為14.1—15.5 元,當前股價被低估。




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